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對于企業上市這個話題，不同人有不同的理解。在陶瓷圈子里，人們對于企業上市一般持有兩種看法：一種認為陶企擁抱資本的目的是圈錢融資；另一種則認為陶企沖刺IPO的目的是展示實力。

實際上，上市是一個企業的成年禮，是企業融入商業主流社會的通行證。一旦成功進入資本市場，企業就從單一、封閉的狀態，融入整個社會協作網絡，除了能夠獲得各種資源buff之外，它還會受到更多的監督和制約，從而逐漸走向規范化，實現可持續發展。

目前，旗下經營著主流瓷磚品牌的上市陶企主要有8家，它們分別為蒙娜麗莎（蒙娜麗莎瓷磚）、東鵬控股（東鵬瓷磚）、帝歐家居（歐神諾瓷磚）、箭牌家居（箭牌復合輕紋磚）、悅心健康（斯米克磁磚）、惠達衛浴（惠達瓷磚）、天安新材（鷹牌陶瓷）和海鷗住工（冠軍磁磚）。

那上市究竟為這些陶企帶來了什么？下面我們就好好嘮一嘮。

蒙娜麗莎
（股票代碼002918）

——上市后業績一路狂飆，

幸運女神在微笑。

2017年12月19日，蒙娜麗莎正式登陸深交所。資料顯示，蒙娜麗莎首次發行股標共3943萬股(不含老股轉讓)，募集資金約12.34億元。敲鐘首日，蒙娜麗莎開盤不到幾分鐘便以45.06元/股的價格漲停，漲幅為44%，總市值飚升至71.07億元。要知道，當時在A股上市的陶企屈指可數，市值均在20億到50億之間。

上市之后，蒙娜麗莎的業績更是一路狂飆。2017年至2023年，其分別實現了28.90億元、30.08億元、38.04億元、48.64億元、62.29億元、69.87億元、62.29億元的營收。從數據不難看出，蒙娜麗莎不僅連續6年實現業績增長，在2022年嚴酷大環境的影響下，其業績仍然處于較為穩定的水平。

截至4月4日收盤，蒙娜麗莎集團每股的價格約19.01元，總市值約為78.93億元。不可否認，蒙娜麗莎是陶企擁抱資本的一個成功案例，個中原因雖然有幸運的成分，但更多的是實力使然。

東鵬控股
（股票代碼：003012）

——兩年間市值曾踏足山巔，

也曾跌落低谷。

2020年10月19日，東鵬控股在深圳證券交易所中小板成功上市。資料顯示，東鵬控股首次公開發行股票14300萬股，新股募集資金16.23億元。敲鐘首日，東鵬控股股價上漲43.96%至16.34元/股，總市值達到191.67億元，距離突破200億元僅一步之遙，一登場便傲視群雄。

讓人惋惜的是，在不到2年半的時間內，東鵬控股總市值縮水超四成。不僅如此，同花順數據顯示，2020年12月31日，持股東鵬控股的基金數量90只，持股市值1.98億元，持股比例9.64%；2022年12月31日，持股東鵬控股的基金數量1只，持股市值0.16億元，持股比例0.31%。兩年時間，便有89只基金撤退。

截至4月4日收盤，東鵬控股每股的價格約8.8元，總市值約為103.22億元。市值曾踏足山巔的東鵬控股何時能走出眼前的低谷，相信不少人都在拭目以待。

帝歐家居
（股票代碼：002798）

——甜蜜童話迎來終章，

現實生活才剛剛開始。

2016年5月25日，帝王潔具正式登陸深交所中小板。同年12月，帝王潔具宣布以20億購買新三板公司歐神諾100%的股權，在收購完成后便更名為帝歐家居。當時有媒體報道該事件時，將標題擬為《新三板的白富美，20億估值下嫁A股暴發戶》。因為無論體量還是業績，歐神諾都遠超帝歐家居，而當時在新三板的歐神諾，估值只有20億元，在A股的帝歐家居，市值卻將近60億元。

雙方攜手之后，帝歐家居開始進軍泛家居領域。讓人欣喜的是，收購次年，帝歐家居在歐神諾的加持下總營收直接翻了8倍，總資產從12億元直接飆升到近60億元，瓷磚業務貢獻超過八成的收入，成為公司業務的“領頭羊”。然而，在經歷了短暫幾年的甜蜜期后，房地產行業下行、疫情反復、成本上漲等殘酷現實便給了帝歐家居一記痛擊。

截至4月4日收盤，帝歐家居每股的價格約7.58元，總市值約為29.18億元。對于帝歐家居來說，無論之前的增長有多迅猛，“王子和公主”的童話總會結束，而現實生活才剛剛開始。

箭牌家居
（股票代碼：001322）

——市值和利潤羨煞同行，

老板一腳登上胡潤榜。

2022年10月26日，箭牌家居正式于深交所上市。敲鐘首日，箭牌家居以15.22元/股高開，截至收盤，每股暴漲34.15%，總市值達164億元。數據顯示，箭牌家居2021年實現營收84億元，歸母凈利潤為5.77億元；2022年前三季度實現營收52.67億元，歸母凈利潤為4.23億元。

箭牌家居2022年三季報顯示，公司實控人為謝岳榮、霍秋潔、謝安琪和謝煒，均為公司董事長謝岳榮直系，截至2022年11月，實控人直接或間接持有公司54%的股權。在胡潤研究院發布的《2023家大業大酒·胡潤全球富豪榜》中，箭牌家居謝岳榮首次入榜便力壓宏宇梁桐燦、新明珠葉德林，排名2067位，財富達到110億元。

截至4月4日收盤，箭牌家居每股的價格約22.02元，總市值約為212.63億元。上市之后的箭牌家居，是目前8家上市陶企中市值最高的一家，其創始人的家族也成為其中最大的贏家。

悅心健康
（股票代碼：002162）

——轉型大健康產業近8年，

歸來仍是搬磚人。

2007年8月23日，斯米克控股成功登陸深交所。2015年10月，斯米克控股明確將醫養結合大健康產業作為公司的轉型方向，并更名為悅心健康。然而，該公司宣布轉型并改名已經過去近8年的時間，其大健康板塊的收入占比仍然不足10%。

悅心健康日前發布的2022年年報顯示，公司2022年實現營業收入11.63億元，其中有9.74億元來自于瓷磚業務；而公司著力發展的醫養大健康業務，全年僅實現9325.31萬元的營收，占總營收比例的8.02%。更讓人吃驚的是，在過去的五年時間里，悅心健康的總裁人選已經更換了四次。

截至4月4日收盤，悅心健康每股的價格約4.2元，總市值約為38.91億元。對于悅心健康來說，醫養大健康業務何時盈利，業績頹勢何時扭轉，尚需時間來檢驗。

惠達衛浴
（股票代碼：603385）

——昔日的綜合衛浴第一股，

業績始終穩如泰山。

2017年4月5日，惠達衛浴在上海證券交易所正式掛牌上市。資料顯示，惠達衛浴是第一家在國內主板上市的綜合型衛浴企業，首次發行股票7104萬股，募集資金凈額為8.25億元。敲鐘首日，惠達衛浴從13.27元/股的發行價暴漲至19.11元開盤價，漲幅為44.01%。

惠達衛浴的招股書顯示，2014年至2016年，公司的營業收入分別為20.9億元、22.3億元和22.8億元。其發布的年度財報則顯示，2017年至2021年，公司的營業收入分別為27.48億元、29億元、32.10億元和32.18 億元。可見，惠達衛浴除了在上市的那一年業績實現較大幅度增長，剩下每年的增幅都沒有特別大的變化。

截至4月4日收盤，惠達衛浴每股的價格約8.39元，總市值約為32.17億元。雖然市值不是特別亮眼，但對于將“百年企業”作為發展目標的惠達衛浴來說，穩如泰山的業績就是其最好的保障。

天安新材
（股票代碼：603725）

——天安入主鷹牌后，

這個半個世紀的品牌“越活越另類”。

2021年3月16日，天安新材與鷹牌集團簽訂《產權交易合同》，將鷹牌下屬四家子公司（即佛山石灣鷹牌陶瓷有限公司、河源市東源鷹牌陶瓷有限公司、佛山鷹牌科技有限公司、佛山鷹牌陶瓷貿易有限公司）各66%的股權收入囊中。

天安新材入主鷹牌之后，便抓住整裝大家居的發展趨勢，大刀闊斧地推動鷹牌的戰略轉型，開啟陶瓷+健康大家居雙軌并行模式。目前，天安新材已經圍繞泛家居產業鏈推出了鷹牌墻地專家、鷹牌改造家、鷹牌生活的新業態，從原本的單品類經營升級為多品類經營。

截至4月4日收盤，天安新材每股的價格約7.12元，總市值約為14.79億元。作為一家已成立49年的陶企，鷹牌已經開啟嶄新的發展篇章，正如天安新材董事長吳啟超所言：鷹牌要成為“另類”。

海鷗住工
（股票代碼：002084）

——買買買的道路上，

冠軍不是第一個，

也不會是最后一個。

2019年12 月 24 日，海鷗住工與冠軍磁磚簽署合作意向協議，收購冠軍磁磚不超過 60%股權。2020年1月31日，海鷗住工全資孫公司 Sun Talent宣布以總價款新臺幣 350,000,000 元(折人民幣 8027.44 萬元)購買 Union Time100%股權和 Union Time 股東貸款，以及及越南上市瓷磚公司Taicera 22.25%股權，購買完成后，海鷗住工間接持有大同奈公司 51.45%股權。

因為兩起收購的時間間隔不超過兩個月，海鷗主工被業內人士打上了“敗家”的標簽。實際上，“買買買”正是海鷗主工的擴展戰略之一。自2014年以來，海鷗住工相繼收購了南歐衛浴、珠海愛迪生、蘇州有巢氏、四維衛浴、雅科波羅、冠軍磁磚等多家企業，業務延伸至整裝衛浴、智能家居、定制家具等領域。

截至4月4日收盤，海鷗住工每股的價格約4.34元，總市值約為28.25億元。雖然海鷗住工已經構建出內裝工業化和整裝家居的宏偉版圖，但對于被收購的冠軍磁磚來說，能否在競爭白熱化的市場中脫穎而出，仍然是個未知數。

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從以上的8個案例不難看出，上市對陶企來說并非是件一勞永逸的事情。

今年年初，證監會更是明確提出了“紅燈行業”和“黃燈行業”的概念，將陶瓷行業劃入了“黃燈區”。這意味著，未來陶瓷行業僅頭部企業才可申報IPO，而對于燒錢、猛增加盟商的模式發展壯大的項目，證監會也將拒絕通過。

有行業人士預測，馬可波羅控股和新明珠集團極有可能成為坐上“資本末班車”的最后幾家陶企。